La carta anual de Larry Fink a los CEOs: Sentido de propósito

El 16 de enero de 2018 el fundador y director de BlackRock, escribió una polémica carta a los principales ejecutivos de las compañías públicas más grandes del mundo. En ella, Fink conminó a las compañías a contribuir con la sociedad si quieren recibir el apoyo de su empresa.

Lo que sigue es la primera parte de la misiva:

Estimado CEO,

A medida que BlackRock se aproxima a su 30 aniversario este año, he tenido la oportunidad de reflexionar sobre los problemas más urgentes que enfrentan los inversores hoy en día y cómo BlackRock debe adaptarse para servir a nuestros clientes de manera más efectiva. Es un gran privilegio y responsabilidad administrar los activos que los clientes nos han confiado, la mayoría de los cuales están invertidos para objetivos a largo plazo, como la jubilación. Como fiduciario, BlackRock se relaciona con las empresas para impulsar el crecimiento sostenible a largo plazo que nuestros clientes necesitan para alcanzar sus metas.

En 2017, las acciones tuvieron un desempeño extraordinario, con máximos históricos en una amplia gama de sectores, y sin embargo, la frustración popular y la aprensión sobre el futuro alcanzaron simultáneamente nuevas alturas.

Estamos viendo una paradoja de altos retornos y alta ansiedad. Desde la crisis financiera, aquellos con capital han cosechado enormes beneficios. Al mismo tiempo, muchas personas en todo el mundo enfrentan una combinación de tasas bajas, crecimiento de salarios bajos y sistemas de jubilación inadecuados. Muchos no tienen la capacidad financiera, los recursos o las herramientas para ahorrar de manera efectiva; los que se invierten con demasiada frecuencia se asignan en exceso al efectivo. Para millones, la perspectiva de una jubilación segura se está deslizando cada vez más lejos, especialmente entre los trabajadores con menos educación, cuya seguridad laboral es cada vez más tenue.

También vemos que muchos gobiernos no se preparan para el futuro, en temas que van desde la jubilación y la infraestructura hasta la automatización y el reciclaje de los trabajadores. Como resultado, la sociedad recurre cada vez más al sector privado y pide que las empresas respondan a desafíos sociales más amplios. De hecho, las expectativas públicas de su empresa nunca han sido mayores. La sociedad exige que las empresas, tanto públicas como privadas, tengan un propósito social. Para prosperar con el tiempo, cada empresa no solo debe ofrecer un rendimiento financiero, sino también mostrar cómo hace una contribución positiva a la sociedad. Las empresas deben beneficiar a todas las partes interesadas, incluidos los accionistas, los empleados, los clientes y las comunidades en las que operan.

Sin un sentido de propósito, ninguna empresa, ya sea pública o privada, puede alcanzar su máximo potencial. En última instancia, perderá la licencia para operar de los interesados clave.

Sucumbirá a presiones a corto plazo para distribuir ganancias y, en el proceso, sacrificará inversiones en desarrollo de empleados, innovación y gastos de capital que son necesarios para el crecimiento a largo plazo. Permanecerá expuesto a campañas de activistas que articulen un objetivo más claro, incluso si ese objetivo solo cumple los objetivos más cortos y más estrechos. Y, en última instancia, esa empresa proporcionará rendimientos insatisfactorios a los inversores que dependen de ella para financiar su jubilación, compras de vivienda o educación superior.

Un nuevo modelo de gobierno corporativo

A nivel mundial, el creciente uso de los fondos indexados por parte de los inversores está impulsando una transformación en la responsabilidad fiduciaria de BlackRock y en el panorama más amplio del gobierno corporativo.

En los $ 1.7 billones en fondos activos que manejamos, BlackRock puede elegir vender los valores de una compañía si dudamos de su dirección estratégica o crecimiento a largo plazo.

Sin embargo, al gestionar nuestros fondos indexados, BlackRock no puede expresar su desaprobación vendiendo los valores de la compañía, siempre y cuando dicha compañía permanezca en el índice correspondiente. Como resultado, nuestra responsabilidad de participar y votar es más importante que nunca. En este sentido, los inversores de índice son los principales inversores a largo plazo: proporcionan capital paciente para que las empresas crezcan y prosperen.

Así como las responsabilidades que enfrenta su compañía han crecido, también lo han hecho las responsabilidades de los administradores de activos. Debemos ser agentes activos y comprometidos con los clientes que inviertan en BlackRock, que son los verdaderos propietarios de su empresa. Esta responsabilidad va más allá de emitir votos por poder en las reuniones anuales, es decir, invertir el tiempo y los recursos necesarios para fomentar el valor a largo plazo.

Fuente:

Larry Fink’s annual letter to CEOS a sense of purpose