La oferta de fondos con criterios ESG (Environmental, Social and Governance) predomina en EEUU., seguido por los países nórdicos. Por el contrario, en Latinoamérica todavía no hay mucha oferta: en Brasil existen cinco fondos con este foco, mientras en otros países se está recién explorando.
El académico Robert Eccles, de la Universidad de Harvard, siguió a 180 empresas, 90 que se preocupaban de temas de ESG y 90 que no. Tras registrarlas desde 1993 a 2009, descubrió que el precio de la acción fue 46,4% mayor en las empresas que se hicieron cargo de estos temas en comparación con las que no.
“Más que nunca, los inversores están activos interactuando con sus compañías de cartera sobre cuestiones ESG como parte de su deber fiduciario y también para proteger a largo plazo el valor de sus activos.” Mindy Lubber, Presidente de Ceres
La mayor rentabilidad del ESG también fue percibida en índices de MSCI: «Por cada US$1 millón invertidos en el índice MSCI Latam ESG, fueron generados US$29.722 provenientes de productos y servicios de impacto social», explica Miguel Chavarría, de MSCI. Y asegura que: «Muchas investigaciones muestran que para mercados desarrollados, incluir estos criterios en la selección de variables de activos puede disminuir el riesgo sin tener impacto negativo en el desempeño».
Un reciente informe exhaustivo del Deutsche Bank resumió los hallazgos de la investigación que correlacionan las altas calificaciones para ESG con un menor costo de capital y un mejor desempeño financiero corporativo. Estas compañías tenían mejores medidas contables, de mercado y relacionadas con el riesgo. Incluso el valor de los activos financieros no participativos, como los bonos y los inmuebles, se correlaciona positivamente con los puntajes ESG.
Wharton Executive Education encontró, al encuestar a 1200 ejecutivos, que el 60% informó haber sido víctima de tres o más eventos imprevistos de alto impacto dentro de un período de cinco años; 97% de estos tenían organizaciones que carecían de preparación. Los problemas incluyeron cuestiones clave relacionadas con ESG de desastres ambientales causados por la compañía y fallas de productos peligrosos.
Ya en el informe 21 Centuryst Engagement. Investor Strategies for Incorporating ESG Considerations into Corporate Interactions, publicado por BlackRock en 2015, se informa acerca de:
Razones para involucrar a los emisores en temas ESG:
- Informar directrices de votación
- Aumentar la investigación
- Aclarar información pública
- Identificar la calidad de los indicadores de gestión
- Comprender los indicadores de rendimiento de los colegas
- Identificar vulnerabilidades potenciales
- Desarrollar ideas sobre inversión y oportunidades de crecimiento
- Comprender posibles impactos regulatorios y amenazas
- Identificar cómo las empresas están posicionadas para mitigar los riesgos u oportunidades de apalancamiento
- Mejorar la reputación como propietario activo y comprometido
Datos clave
- 46,4% superior fue el precio de la acción de las empresas que se hicieron cargo de los temas ESG versus empresas que no, según un estudio de Harvard.
- US$29.722 por cada millón de dólares invertidos en el índice MSCI Latam ESG, esa cantidad se generó proveniente de productos y servicios de impacto social.
- 15 de las 17 mayores quiebras que han ocurrido en Estados Unidos desde 2008 se hubieran evitado si los inversionistas hubieran tenido sólo acciones con indicadores por sobre el promedio en ESG.
- Algunos elementos en los que se ha avanzado son la normativa de la SVS, reportes de sustentabilidad e iniciativas como el Dow Jones Sustainability Index.
- Si se considera 2007 como base 100, el índice ESG terminó ocho años después con 114,9 puntos, mientras el MSCI Latin America cerró con 75,3 puntos.
Fuentes:
ESG: firmas centradas en sustentabilidad son más atractivas para invertir