CEO y Prácticas de Compensación Ejecutiva: Edición 2017 (parte IV)

En este cuarto post sobre el informe CEO and Executive Compensation Practices: 2017 Edition que refleja el panorama cambiante de la remuneración de los ejecutivos y su divulgación comparto más datos actuales.

Los incrementos en el salario base varían considerablemente según el índice: en el Russell 3000 el aumento salarial medio imita la tasa de crecimiento de la compensación total; en el S & P 500 hubo poco o ningún movimiento salarial base.

 

Las bajas tasas de inflación y el cambio a la compensación en forma de premios de capital siguen explicando el aumento moderado del salario base. 

 

En 2016, el salario base promedio para los CEO en el Russell 3000 fue de 4,6 %, en comparación con menos de un punto porcentual en el S & P 500. Para 2016, The Conference Board informó un aumento salarial base para el general de las empresas públicas estadounidenses del 3 %, lo mismo que en cada uno de los últimos 7 años.

Un desglose detallado por los ingresos y el valor de los activos confirma que los aumentos salariales de base para los CEO en las empresas más grandes quedaron rezagados en los más pequeños por cantidades significativas.

 

Sólo los CEO que dirigen las empresas más grandes -US $ 50 mil millones y más en ingresos-, recibieron un aumento de más del 5 %. La mayoría de los demás eran de menos del 2 %.

 

En el análisis de la industria, las mayores ganancias de sueldos base en 2016 fueron en las empresas de servicios públicos (9 %) y las más bajas entre las de consumo discrecional (0,1 %), durante el período de 7 años de 2010-2016; sin embargo, los CEO de las empresas de servicios públicos siguen estando a la zaga de sus colegas en todas las demás industrias: su salario base aumentó sólo un 10,72% en conjunto, mientras que los CEO de las empresas de servicios de telecomunicaciones se beneficiaron tasa de crecimiento (41,45 %).

Las ganancias de 2 dígitos del mercado de valores de 2016 se tradujeron en recompensas en efectivo de fin de año para los CEO: después de la fuerte caída del año pasado, los bonos anuales se recuperaron fuertemente, y algunas compañías financieras informaron aumentos escalonados de más del 40 %.

En 2016, los bonos en efectivo crecieron más de 10 % en el Russell 3000 y en más del 8 % en el S & P 500, en muchos casos compensando la caída interanual que se había registrado en 2015 y atribuida a la escasa anual después de un período de alta volatilidad (el S & P 500 Total Return, una medida que combinaba la apreciación de acciones y los ingresos por dividendos, cerró 2016 a +12.25%, en comparación con el +1.19% de 2015).

Sin embargo, en el índice S & P 500, en comparación con otros elementos de compensación y si se considera el período completo de 6 años, los bonos anuales mostraron las ganancias totales más bajas -su valor tuvo un mero aumento del 0,78 %, comparado con la tasa de crecimiento de 12,82% del salario base y el aumento del 98,78 % en el valor de los premios de acciones-. En el Russell 3000, el bono anual promedio aumentó 20.28 % en 6 años, sigue siendo una fracción del aumento de 264,98 % reportado por el valor de las adjudicaciones de acciones.

No obstante, incluso en un año expansivo a partir de 2016, los bonos anuales se vieron afectados por la fortuna cíclica de las industrias de bajo rendimiento, como el consumo discrecional, los productos básicos de consumo, los servicios de salud y de telecomunicaciones y las disminuciones medias registradas para las empresas de todos esos grupos.

Mientras que los bonos en efectivo crecieron 10,6 % en 2016, el análisis por valor de activos muestra una variación extraordinaria en el nivel de tal crecimiento, con CEO de compañías líderes con valor de activos en el grupo de US $ 50 – 99.9 billones reportando incrementos asombrosos de bonos, casi el 50 % en valor (y casi 500 % durante el período de 6 años).

 

Además de ampliar su participación en el mix de compensación total, los premios de acciones han ido creciendo en valor y compensan el ablandamiento de las opciones de compra de acciones.  

 

En 2016, la mediana del CEO de Russell 3000 recibió US $ 1,4 millones en acciones de la compañía, mientras que la contraparte del S & P 500 recibió US $ 5,4 millones, con una tasa de crecimiento del 12,4% en el Russell 3000 y de casi el 8 % en el S & P 500.

En el período 2010-2016, el valor de la acción concedido a CEO subió 265 % en Russell 3000 y casi 100 % en el S & P 500. Las empresas de energía fueron las más generosas en términos de subvenciones de acciones en 2016, otorgando $ 3 millones en la mediana, mientras que las compañías de salud reportaron las cantidades más bajas (US $ 402.000). Durante el período de 6 años, el aumento mediano más alto en el valor del premio bursátil fue 10 veces mayor y se observó entre las organizaciones de consumo básico.

 

El análisis por tamaño de la empresa revela una correlación directa entre el valor de las donaciones de acciones a los CEO y el tamaño de su empleador.

 

Este patrón constante ha contrarrestado la disminución en el valor de las opciones de compra de acciones ofrecidas a los ejecutivos principales: menos de la mitad de los CEO en el Russell 3000 recibieron opciones sobre acciones, y en el S & P 500 cayeron en valor en un 8,6 %.

Solamente en las compañías de materiales los valores medianos de las opciones de acciones aumentaron, aunque todavía no se observaron los niveles observados para esta industria a principios del período de estudio. En las empresas financieras, las opciones sobre acciones prácticamente han desaparecido de los paquetes de compensación y han desaparecido en las pequeñas y medianas empresas de otras industrias, a excepción de la tendencia de las empresas de ingresos por debajo de US $ 100 millones, donde cayó un poco desde 2015, todavía están en un valor mucho mayor que en 2010.

 

Artículos de la serie:

CEO y Prácticas de Compensación Ejecutiva: Edición 2017 (parte I) 

CEO y Prácticas de Compensación Ejecutiva: Edición 2017 (parte II)

CEO y Prácticas de Compensación Ejecutiva: Edición 2017 (parte III)

 

Fuentes:

The Conference Board: CEO and Executive Compensation Practices: 2017 Edition

The Harvard Law School Forum on Corporate Governance and Financial Regulation: CEO and Executive Compensation Practices: 2017 Edition